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Mundo
A.M Best: ¿Dónde Van las Pérdidas del Reaseguro Global?
Los eventos catastróficos del tercer trimestre han hecho que numerosos actores de la industria se pregunten hasta dónde llegarán las pérdidas. “Es difícil ser preciso al estimar los daños. Los huracanes Harvey, Irma y María serán recordados como algunos de los eventos más costosos de la historia y ajustar las pérdidas será un proceso largo y complicado. El terremoto que sacudió el centro de México, el 19 de septiembre, también aumentó los daños físicos y financieros, así como la tragedia humana. Sin embargo, aquí es donde la industria del reaseguro está preparada”, detalla A.M. Best en su informe “Global Reinsurance — Where Have All the Losses Gone?”. Thomas Caldecot de CHUBB, explica que "si no hubiera pérdidas, no habría primas. La industria ayuda a la gente y a las empresas con el proceso de reconstrucción”, reflexiona el directivo.
Históricamente, los reaseguradores han desempeñado un papel significativo en la recuperación de los eventos catastróficos. En los últimos cinco años, los mercados de capitales han asumido un papel más importante en este proceso en forma de "capital alternativo". Basado en la supervisión de los reaseguradores globales por parte de A. M. Best, parece que el capital alternativo ha desempeñado un papel significativo en la mitigación del impacto neto de pérdidas de esta serie de eventos extremos, principalmente en forma de reaseguro colateralizado.
A partir de los datos de los reaseguradores globales calificados, la agencia perfila una posible gama de resultados para evaluar, entre otros componentes, cómo se verían los resultados de suscripción, las ganancias netas y el rendimiento del capital social durante el último año. El análisis ha sido y seguirá siendo revisado a medida que se disponga de más información.
Pérdidas de Harvey, Irma y María: ¿Quién Tiene Razón?
Los huracanes Harvey, Irma y María, junto con el terremoto del centro de México, ha supuesto para el sector, en promedio, unas pérdidas acumuladas de aproximadamente unos USD 90.000 millones. Esto está muy por debajo de algunas de las cifras de pérdidas que se han difundido previamente.
Así que esto lleva a una pregunta ¿quién tiene razón? “Usando la historia como lección, no es raro que las pérdidas relacionadas con los eventos catastróficos se desarrollen de manera adversa con el tiempo y la complejidad de la pérdida suele ser un factor determinante a este respecto. Dada la complejidad de los eventos del huracán, no sería sorprendente que las pérdidas se incrementen hasta bien entrado el próximo año", se indica.
"Usando los USD 90.000 millones reportados como punto de partida, nuestras encuestas completas indican que las pérdidas netas acumuladas por catástrofes para las compañías de reaseguro están entre USD 20.000 y USD 25.000 millones. Estimamos que las compañías primarias retuvieron alrededor de la mitad de los USD 90.000 millones, lo que deja aproximadamente entre los USD 20.000 y USD 25.000 millones de pérdidas destinadas a capital alternativo, la mayoría en forma de garantías retroactivas", se concreta en el informe.
Según la agencia, además, el impacto de las pérdidas netas acumuladas por catástrofes como porcentaje del patrimonio neto al cierre del ejercicio 2016 para el conjunto de las reaseguradoras globales osciló entre el 15% en el lado más alto y menos del 1% en el extremo bajo. La mediana fue de aproximadamente del 8%.
"Se necesitarán aproximadamente 5 trimestres para recuperar lo que se ha pagado. Es cierto que la mejora de los tipos de interés puede acelerar este plazo, pero algunas compañías pueden tardar más de 2 o 3 años en recuperar estas pérdidas".
No Habrá Cambio en las Calificaciones
A. M. Best mantiene una perspectiva negativa en el sector del reaseguro. Esta perspectiva se ha visto impulsada principalmente por el perfil de beneficios del sector y las presiones competitivas del mercado. "Nuestra opinión -revela la agencia- siempre ha sido que el capital ajustado al riesgo para el sector ha sido fuerte. Una opinión que sigue siendo válida". Y subraya: “Hasta ahora, los datos no han sido sorprendentes y no ha habido cambios en la calificación de las reaseguradoras como resultado de estos siniestros”.
“Aunque algunas compañías pueden perder una cantidad nominal de capital durante este año, no será un agotamiento significativo de capital como para ser problemático o perturbador para el mercado. Una vez más, nuestra preocupación es que el perfil y la tendencia de las ganancias sigue siendo tensa y que 2017 tendrá un peso en la rentabilidad media de los próximos cinco años sobre el patrimonio neto”, concluye.
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World
A.M Best: Where Are the Losses of Global Reinsurance?
The catastrophic events of the third quarter have made many industry players wonder how far the losses will go. "It is difficult to be precise when estimating the damages. Hurricanes Harvey, Irma and Maria will be remembered as some of the most expensive events in history and adjusting losses will be a long and complicated process. The earthquake that shook central Mexico on September 19 also increased the physical and financial damages, as well as the human tragedy. However, this is where the reinsurance industry is ready, "A.M. Best in his report "Global Reinsurance - Where Have All the Losses Gone?" Thomas Caldecot of CHUBB, explains that "if there were no losses, there would be no bonuses. The industry helps people and companies with the reconstruction process," reflects the Director.
Historically, reinsurers have played a significant role in the recovery from catastrophic events. In the last five years, capital markets have assumed a more important role in this process in the form of "alternative capital". Based on the oversight of global reinsurers by A. M. Best, it appears that alternative capital has played a significant role in mitigating the net impact of losses from this series of extreme events, mainly in the form of collateralized reinsurance.
Based on the data of the qualified global reinsurers, the agency outlines a possible range of results to evaluate, among other components, how the subscription results, net earnings and the return on the share capital would look during the last year. The analysis has been and will continue to be reviewed as more information becomes available.
Losses of Harvey, Irma and María: Who Has a Reason?
Hurricanes Harvey, Irma and María, together with the earthquake in central Mexico, have generated, on average, accumulated losses of approximately USD 90,000 million for the sector. This is well below some of the loss figures that have been previously released.
So this leads to a question: who is right? "Using history as a lesson, it is not uncommon for losses related to catastrophic events to develop adversely over time and the complexity of loss is often a determining factor in this regard. Given the complexity of the hurricane's events, it would not be surprising if the losses increase until well into next year," he says.
"Using the USD 90 billion reported as a starting point, our completed surveys indicate that the accumulated catastrophic losses for reinsurance companies are between USD 20,000 and USD 25,000 million." We estimate that the primary companies retained about half of the USD 90,000 million, which leaves approximately between USD 20,000 and USD 25,000 million of losses destined to alternative capital, the majority in the form of retroactive guarantees ", is specified in the report.
According to the agency, in addition, the impact of the net losses accumulated by catastrophes as a percentage of net assets at the end of 2016 for all global reinsurers ranged from 15% on the highest side to less than 1% at the extreme end. low. The median was approximately 8%.
"It will take approximately 5 quarters to recover what has been paid in. It is true that the improvement of interest rates can accelerate this term, but some companies may take more than 2 or 3 years to recover these losses."
There Will Be No Change in Grades
A. M. Best maintains a negative outlook in the reinsurance sector. This perspective has been driven mainly by the profitability profile of the sector and the competitive pressures of the market. "Our opinion," the agency reveals, "has always been that risk-adjusted capital for the sector has been strong, an opinion that is still valid." And he emphasizes: "Until now, the data have not been surprising and there have been no changes in the rating of the reinsurers as a result of these incidents."
"Although some companies may lose a nominal amount of capital during this year, it will not be a significant capital depletion to be problematic or disruptive to the market. Once again, our concern is that the profile and trend of earnings remains tense and that 2017 will have a weight in the average return over the next five years on net worth, "he concludes.
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