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Mundo
Según Analistas, el Crecimiento de los Precios de P&C Se Ralentiza
Según los analistas, las tendencias de precios de reaseguros para ramos de Patrimonio y Siniestros (P&C, en inglés) parecen haberse desacelerado en 2018, con mejoras a mediados de año modestamente más débiles que al 1 de enero y tasas que van desde un nivel plano hasta modestos aumentos para la mayoría de los ramos.
Keefe, Bruyette & Woods (KBW) señalaron que las tendencias de precios fueron en general mixtas, con la expectativa de que la mayoría de los ramos comerciales se fortalecieran inestablemente durante 2018 a causa de la desaceleración en ramos Automáticos Personales y con el movimiento descendente para la mayoría de los ramos de Propiedad Permanentemente sobrecapitalizadas.
Muchos creían que las tasas de P&C aumentarían aún más a mediados de año, cuando las aseguradoras de Florida (EE. UU.), más afectadas por las pérdidas, ingresaran al mercado, pero los analistas de JMP observaron que ese crecimiento no se ha materializado. JMP alegó que los valores vinculados a seguros (ILS, en inglés) o el capital de reaseguro alternativo fueron responsables de ese error de cálculo, ya que su recarga rápida y considerable, especialmente de los vehículos más nuevos, superó las expectativas e incluso dio como resultado la entrada de capital adicional en el mercado.
Sin embargo, la escasez de grandes catástrofes durante 2018, más allá de unos pocos períodos de clima adverso en Canadá y el medio oeste de EE. UU., impulsará las primas suscriptas de aseguradoras y reaseguradoras, y se espera que la mayoría de las aseguradoras primarias reporten pérdidas de catástrofe prácticamente iguales.
De acuerdo con los analistas, las pérdidas globales por catástrofes aseguradas totalizaron alrededor de USD 9.100 millones durante el segundo trimestre de 2018.
KBW predijo que las actuales tendencias de pérdida deprimirán en gran medida el lanzamiento de reservas y que el desarrollo de las empresas individuales oscilará entre lanzamientos moderadamente más pequeños y un fortalecimiento potencialmente significativo. Además, la mayor parte del desarrollo de reservas de reaseguradores inmobiliarios probablemente se verá afectado por el deslizamiento de la pérdida del huracán Irma. El Servicio de Reclamaciones de Propiedad de ISO calcula que la estimación original de pérdida asegurada de USD 18 mil millones ya ha aumentado en un 8%.
Los reaseguradores y aseguradores también se beneficiarán de las tasas de interés, en su mayoría en aumento, que contribuirán positivamente a los ingresos por inversiones en el presente y en el futuro, superando el viento en contra del modesto valor contable. JMP dijo que se espera que los aseguradores y reaseguradores con duraciones de carteras más cortas sean relativos beneficiarios en el corto plazo, cuando los impactos del valor negativo debieran ser menos severos, sugiriendo que la recuperación de la ganancia de inversión ocurrirá más rápidamente que para los pares con duraciones más largas.
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World
P&C Pricing Growth Slows, Say Analysts
Reinsurance pricing trends for property and casualty (P&C) lines appear to have slowed over 2018, with mid-year renewals modestly weaker than at January 1 and rates ranging from flat-to-down to modest increases for most lines, according to analysts.
Keefe, Bruyette & Woods (KBW) noted that pricing trends were mixed overall, with most commercial lines expected to strengthen unsteadily over 2H18, deceleration in personal auto lines, and downward movement for most of the permanently overcapitalised property lines.
Many believed P&C rates would rise further at the mid-year renewals as the more heavily loss-impacted Florida insurers came to market, but analysts at JMP observed that such growth has not materialised.
JMP claimed that insurance-linked securities (ILS), or alternative reinsurance capital was responsible for this miscalculation, as its rapid and sizeable reload, particularly from newer vehicles, exceeded expectations and even resulted in additional capital entering the market.
Nevertheless, the scarcity of major catastrophe events over 2Q18 beyond a few pockets of adverse weather in Canada and the mid-West U.S will boost re/insurers underwriting profits, and most primary insurers are expected to report roughly flat catastrophe losses y/y.
Global insured catastrophe losses totalled about USD 9.1 billion over the second quarter of 2018, say analysts.
KBW predicted that current loss trends will mostly depress reserve releases, with individual companies’ development ranging from modestly smaller releases y/y to potentially significant strengthening.
Additionally, most property reinsurers’ reserve development will likely be affected by Hurricane Irma loss creep, with ISO’s Property Claims Service calculating that the original USD 18 billion insured loss estimate has already risen by 8%.
Re/insurers will also benefit from mostly-rising interest rates, which will positively contribute to current- and future-period investment income, outweighing modest book value headwinds.
JMP said it expects re/insurers with shorter portfolio durations to be relative beneficiaries in the near term, when negative book value impacts should be less severe, suggesting that investment income recovery will occur more quickly than for peers with longer durations.
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