Newsletter # 17

30 de septiembre, 2019 / September 30, 2019

Noticias e Información General del Mercado de Reaseguros
News and General Information of the Reinsurance Market

Mundo 

Las Reaseguradoras Luchan Contra la “Comoditización” de sus Negocios

En un informe publicado el 5 de septiembre, S&P Global Ratings sostiene que los precios del reaseguro de No-Vida se han endurecido en las renovaciones de 2019 como reacción a un récord de retrocesos, debido a dos años consecutivos de catástrofes extraordinarias en 2017 y 2018 y las pérdidas resultantes, pero con un impulso positivo de cara a 2020. “Las reaseguradoras están luchando contra la ‘comoditización’ de sus negocios y el aumento del capital alternativo que recorta sus márgenes”, explica el analista de crédito de la firma, Taoufik Gharib.
 
“Como respuesta a esta situación, podrían tratar de ser más innovadores para no perder relevancia en el mercado”, añade. En este sentido, el informe se pregunta si los precios del reaseguro reaccionan solo ante pérdidas aseguradas por catástrofes naturales y la tendencia negativa de las reservas. “¿Están las reaseguradoras sentadas mano sobre mano esperando fuerzas externas de cambio o son lo suficientemente autocríticas como para iniciar el cambio desde dentro? Estas son algunas de las preguntas fundamentales que los reaseguradores deben abordar en los próximos años”, prosigue el informe.

Aunque el entorno de precios actual les da a los reaseguradores algo de aire para respirar, la agencia señala que los factores subyacentes que impulsan los cambios dentro del sector permanecen intactos. “A pesar de las pérdidas y el comportamiento disciplinado, no hay escasez de capacidad, ni de capital tradicional ni de capital alternativo. La ‘comoditización’ del producto avanzará, especialmente dentro del mercado de Daños; continuará la centralización y la optimización de las compras de reaseguros, mientras la consolidación de los corredores afianzará aún más a los intermediarios; y las oportunidades de crecimiento siguen siendo limitadas, excepto para unos pocos”, explica el trabajo.

Otra dificultad añadida es que, a pesar de la actividad de fusiones y adquisiciones en los últimos años, el mercado global de reaseguros de No-Vida sigue estando muy fragmentado y es altamente competitivo. S&P Global Ratings cree que estos factores seguirán empujando al sector a evolucionar, “pero podría pasar mucho tiempo antes de que el panorama competitivo cambie”. Por ahora, añade la agencia, “los reaseguradores son optimistas sobre el entorno de fijación de precios, pero aún queda un largo camino para garantizar una relevancia sostenida”. Estas y otras cuestiones se revisarán en el transcurso del XXXVII Encuentro Intereuropeo de Reaseguros (ENTRE), organizado por INESE en Madrid entre el 2 y 4 de octubre, en el que se abordará la actualidad y problemáticas de reaseguradoras y compañías cedentes, tanto en Vida como en No-Vida, así como de los brokers.

World

Reinsurers are Fighting Against the Commoditization of their Businesses

In a report published on September 5, S&P Global Ratings argues that Non-Life reinsurance prices have tightened in the renewals of 2019 as a reaction to a record of setbacks, due to two consecutive years of extraordinary catastrophes in 2017 and 2018 and the resulting losses, but with a positive boost for 2020. "The reinsurers are fighting against the commoditization of their businesses and the increase in alternative capital that cuts their margins," explains the company's credit analyst, Taoufik Gharib.

"In response to this situation, they could try to be more innovative so as not to lose relevance in the market," he adds. In this regard, the report wonders if reinsurance prices react only to losses insured by natural disasters and the negative trend of reserves. “Are reinsurers sitting hand over hand waiting for external forces of change or are they self-critical enough to initiate change from within? These are some of the fundamental questions that reinsurers must address in the coming years,”the report continues.

Although the current pricing environment gives reinsurers some air to breathe, the agency notes that the underlying factors that drive changes within the sector remain intact. “Despite the losses and disciplined behavior, there is no shortage of capacity, neither of traditional capital nor of alternative capital. The ‘commoditization’ of the product will advance, especially within the Damage market; Centralization and optimization of reinsurance purchases will continue, while broker consolidation will further strengthen intermediaries; and growth opportunities remain limited, except for a few, ”explains the work.
 
Another added difficulty is that, despite the mergers and acquisitions activity in recent years, the global Non-Life reinsurance market is still very fragmented and highly competitive. S&P Global Ratings believes that these factors will continue to push the sector to evolve, "but it could be a long time before the competitive landscape changes." For now, the agency adds, "reinsurers are optimistic about the pricing environment, but there is still a long way to ensure sustained relevance." These and other issues will be reviewed during the XXXVII Inter-European Reinsurance Meeting (ENTRE), organized by INESE in Madrid between October 2 and 4, which will address the current issues and problems of reinsurers and transferring companies, both in Life as in Non-Life, as well as brokers.

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